존 윌리엄스 뉴욕 연방준비제도 총재는 이란 전쟁의 경제적 영향에 대해 깊은 우려를 표현했다. 그는 이 분쟁이 "불확실성을 심화시켰다"고 지적하면서, 미국 경제가 에너지 공급 차질로 인한 공급 충격에 직면하고 있다고 설명했다. 윌리엄스는 "에너지 공급 차질이 진정되지 않으면, 중간재 비용 상승과 원자재 가격 폭등을 통해 동시에 인플레이션을 높이고 경제 활동을 위축시킬 수 있다"고 경고했다. 이는 스태그플레이션이라 불리는 상황으로, 느린 성장과 높은 물가가 함께 나타나는 악재다.
윌리엄스는 공급망 차질로 인한 파급 효과를 강조했다. 높은 에너지 가격은 단순히 휘발유 가격만 올리는 게 아니라, 항공료, 식료품, 비료, 기타 소비자 상품에까지 비용 전가되고 있다고 설명했다. 뉴욕 연방준비제도의 글로벌 공급망 압력 지수에 따르면 3월의 공급망 압박 수준이 2023년 초 이후 가장 심했다. 이는 에너지 관련 상품뿐만 아니라 광범위한 산업에 걸쳐 비용 상승이 진행되고 있음을 의미한다.
연방준비제도 내에서도 기준금리]] 인상 여부를 두고 의견이 엇갈리고 있다. 현재 기준금리는 연 3.5~3.75% 수준에서 동결된 상태다. 윌리엄스는 "현재의 금리 수준이 통화정책의 좋은 위치"라고 평가하면서도, 에너지 가격 충격과 관세 부담이 얽혀 있는 다층 공급 충격]]에 어떻게 대응할지가 과제라고 지적했다. 만약 충격이 단기적이라면 금리를 현 수준에 유지하되, 장기화하면 정책 조정이 불가피할 수 있다는 암시를 남겼다.