지난 1년간 한국 증시는 놀라운 상승세를 기록했다. 코스피 지수는 지난해 4월 저점인 2,293에서 현재 5,781까지 올라 150% 이상 급등했다. 이란 전쟁 발발 직전인 지난달 27일에는 장 중 6,347까지 치솟기도 했다. 그러나 전쟁 소식이 국내 시장에 반영된 이달 3일 7.24% 급락한 데 이어 4일에는 역대 최대 낙폭인 12.06%를 기록하는 급격한 변동성을 보였다. 서킷브레이커└주식시장 긴급정지가 단 사흘 만에 두 번 발동되는 등 시장이 큰 충격을 받았다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 한국 증시가 보인 극심한 변동성을 '전형적 버블 사례'라고 진단했다. 이 기관은 버블 리스크 인디케이터└거품 위험도 측정지표라는 자체 지표를 활용하여 자산의 수익률과 변동성, 모멘텀, 취약성 등을 평가하는데, 코스피의 거품 위험이 극단적 수준에 도달했다고 평가했다. 미국의 투자분석 플랫폼 구루포커스는 버핏 지수└주식시장 평가 지표를 기준으로 한국 주식시장이 '매우 고평가' 상태라고 소개했다. 현재 버핏 지수는 208% 수준으로 통상 판단 기준인 120% 이상을 훨씬 웃돌았다.