미국·이란 전쟁으로 국제 유가가 치솟으면서 금융시장의 금리 기대가 크게 변했다. 시카고상업거래소(CME)의 금리선물 시장은 연방준비제도(Fed)가 10월까지 기준금리를 최소 0.25%포인트 인상할 확률을 약 30%로 반영했다. 불과 1주 전까지는 시장이 금리 인하 확률을 50%로 평가했는데, 불과 1주 만에 기대감이 완전히 역전된 것이다.
단기 채권 금리는 더 큰 폭으로 올랐다. 통화정책에 민감한 2년 만기 미국 국채 수익률은 이날 장중 3.9%대까지 올라갔다. 전쟁 발발 직전 3.4% 수준이었던 점을 고려하면 약 3주 새 금리가 0.5%포인트 상승한 셈이다. 이는 금리 인상 기대감의 강도를 여실히 보여준다.
고유가가 장기화하면 인플레이션 상승으로 이어질 수 있다는 우려가 글로벌 채권 금리를 밀어 올렸다. 유가 급등이 일시적 충격으로 그치면 중앙은행은 특별한 정책 대응을 하지 않는다. 하지만 고유가가 고착되면 지속적인 인플레이션 상승을 우려해 긴축 정책으로 대응할 수 있기 때문이다. 주요국 중앙은행들은 유가 상승에 따른 인플레이션을 경계하며 정책 결정에 신중한 모습을 보이고 있다.